Banco Central proyecta que Ley de Reconstrucción impulsará el PIB hasta un 3,25% en 2028

El informe de política monetaria prevé que la inversión crecerá 8,1% en 2027 y 7,1% en 2028, con un impacto de 0,5 puntos porcentuales anuales adicionales.

El Banco Central incluyó por primera vez en su Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre el impacto esperado de la Ley de Reconstrucción Nacional —conocida como megarreforma—, estimando que su implementación podría aportar alrededor de 0,5 puntos porcentuales adicionales de crecimiento anual en 2027 y 2028, principalmente a través de un impulso a la inversión privada .

El principal canal de transmisión de la ley sería la formación bruta de capital fijo (FBCF). El instituto emisor proyecta que este componente crecerá un 8,1% en 2027 y un 7,1% en 2028, cifras muy superiores a las estimaciones de junio, que eran de 5% y 3,2%, respectivamente . El organismo señaló que la aprobación de la ley podría materializar proyectos que habían sido aplazados durante el segundo trimestre a la espera de certezas regulatorias.

Con este impulso, el Banco Central proyecta que la economía chilena crecerá entre 2% y 3% en 2027, rango que mantiene respecto del informe de junio. Para 2028, en tanto, elevó su estimación desde 1,75%-2,75% hasta 2,25%-3,25%, dejando abierta la posibilidad de una expansión superior al 3% .

El escenario central del IPoM contempla que la recuperación de la actividad se traduzca progresivamente en mejores condiciones del mercado laboral y en una mejora de las expectativas de los hogares, favoreciendo el consumo privado. Así, el organismo proyecta un crecimiento del consumo de 2,1% en 2027 y 2,7% en 2028, por encima de las estimaciones de junio .

La estimación aparece en un contexto de fuerte deterioro de las perspectivas para este año. El Banco Central redujo desde un rango de 1%-1,75% a 0,25%-0,75% su proyección de expansión del PIB para 2026, debido a la menor demanda interna, los efectos de las condiciones climáticas adversas y una menor producción minera .

El organismo advierte, eso sí, que el efecto final de la Ley de Reconstrucción dependerá de su proceso de implementación. "Su proceso de implementación podría llevar a un impulso macroeconómico distinto del previsto", señala el informe . Con todo, el Banco Central espera que durante los próximos años se disipen los factores de oferta que han golpeado a la economía durante 2026 y que no se produzcan nuevas disrupciones climáticas significativas, convirtiendo a la Ley de Reconstrucción en uno de los elementos clave para el mayor dinamismo previsto hacia 2027 y 2028.